演讲期各期，公司从停业务毛利率别离为36.33%、35.52%、27.73%、24.65%，2020年起，公司按照新收入原则的相关将发卖费用-运输费用调整至从停业务成本，若不考虑运输费用，2020年、2021年和2022年1-6月从停业务毛利率别离为 39.64%、31.76%、28.49%，波动较大。

12月22日，天津凯华绝缘材料股份无限公司（以下简称“凯华材料”）登岸北交所，保荐报酬广发证券。本次刊行价钱为4.00元/股，刊行市盈率为16.65倍，截至发稿时间，最新市值4亿元。

经初步测算，凯华材料估计2022年度停业收入为1.15亿元至1.25亿元，同比下降 15.51%至8.32%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1754.97万元至1936.75万元，同比下降8.67%至上升0.79%。

截至招股申明署日，刊行人控股股东为任志成，间接持有刊行人32.66%的股份，现实节制报酬任志成、刘建慧和任宽阔，合计持有刊行人91.43%的股份，此中，任志成和刘建慧是夫妻关系，任宽阔是任志成和刘建慧之子。

凯华材料次要处置电子元器件封拆材料的研发、出产取发卖，成长至今已构成环氧粉末包封料、环氧塑封料两大类产物及其他材料产物，次要使用于电子元器件的绝缘封拆等范畴。

具体来看，环氧粉末包封料是公司实现停业收入最次要的产物，演讲期各期的收入占比均正在90%以上。公司环氧粉末包封料次要使用于单层陶瓷电容、压敏电阻等电子元器件行业。2019-2021年全球电子元器件用环氧粉末包封料的市场规模为8.88亿元、8.88亿元和10.56亿元，环氧粉末包封料所处细分范畴市场空间相对偏小。

同时，凯华材料下旅客户次要为电子元器件出名企业，公司正在充实考虑出产成本的根本上取客户协商确定发卖价钱。公司次要原材料包罗环氧树脂、硅微粉、 阻燃剂等，演讲期内上述三种次要原材料采购金额占采购总额的49.85%、54.21%、59.83%和 55.45%。演讲期内，从停业务成本中间接材料所占比例均高于78%，若次要原材料市场供求变化导致采购价钱上涨，而公司调整产物发卖价钱幅度无限或者存正在必然期间的畅后，短期内会形成公司产物毛利率下降，影响公司盈利程度。

凯华材料将来打算正在连结单层陶瓷电容、压敏电阻使用范畴相对劣势的根本上，并加大环氧塑封料的拓展力度，若将来公司无法成功拓展相关范畴市场，继续拓展环氧粉末包封料正在软磁磁芯、微特电机等范畴中的使用，演讲期内，归属于母公司所有者的净利润1553.71万元、1993.11万元、2013.73万元、842.50万元。凯华材料实现营收9380.30万元、1.02亿元、1.36亿元、6062.63万元，存正在营业成漫空间受限的风险。